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海外投资风生水起但须小心非常规暗礁

发布时间:2021-10-21 01:09:55 阅读: 来源:酸洗缓蚀剂厂家

海外投资风生水起但须小心“非常规暗礁”

海外投资风生水起但须小心“非常规暗礁” 更新时间:2010-12-28 7:52:23

南都记者 朱相亭 “中国企业在美国吃了多少亏,我都数不清楚了。这体现了非常规风险对中国对外投资的巨大影响。”近日,南方都市报联合益海嘉里食品营销有限公司,在深圳主办了第二期“南都总裁读书会”,并邀请商务部梅新育教授讲述海外投资,他提醒在场的20位知名企业总裁说,海外投资虽然充满机会,但各种新型非常规风险和商业风险亦不能忽视。

人民币升1%,对外投资损失40亿

“2009年,全世界直接投资下降43%;但中国对外直接投资反而增长1.1%。”梅新育认为,在可预见的未来,中国最多的投资还是集中在发展中国家和地区,以及新兴工业化经济体。但其中面临的巨大风险也随之而来,梅新育将中国对外直接投资的风险划分为商业风险和非常规风险。

梅新育解释说,商业风险主要是货币错配,以及由此造成的汇率和信用风险。

“关于货币错配,以及由此造成的汇率风险,我在2008年做了一下估算,如果按2007年末的情况,人民币升值1个百分点,我们对外直接投资存量,净值要损失差不多40亿。”

梅新育还补充说,货币错配的风险,不仅仅在于货币错配本身,还在于企业风险高负债发展模式,它大大放大了货币错配的风险。如果哪一个具有系统重要性的企业,它负债率太高,陷入货币错配风险,以至于不能支持而倒下,那么可能对市场造成非常重大的冲击。

海外投资的“非常规风险”

“我们每天新闻里面都可以看到非常规风险。中国企业在美国吃了多少亏,我都数不清楚了。目前,我们中国企业对外直接投资,非常规风险特征是什么呢?”梅新育认为主要有四个方面。

第一是传统的战争风险转向和平环境中的风险,包括贸易保护主义和国内政争的策动“

第二是征收风险。公开、直接的征收风险总体降低,但是蚕食式征用风险相当突出。蚕食式征用风险,它就说名义上不征收,但让你没法自如地管理运用这笔资产。而更突出的是,经济危机时,东道国在“反危机”名义下的征收风险已经浮现。“最典型的案例就是平安集团投资富通的案子,损失100多亿人民币。我当初给它定义,是新中国建立以来遭遇的最大的海外征收风险的案子。”

第三是汇兑限制风险。“也就是说,东道国限制你把企业经营的利润等等汇回。在部分金融危机高发国,这种转移风险仍然较高。搞资源开发的企业,需要注意这点。”

第四是第三国干预风险等新型风险显现。“这种风险,它通常来自美欧等国家对中国在第三国直接投资项目的干预。”

“廉价成本”风险更大

中国企业跨国经营,风险为什么这么高呢?这有产业结构原因,也有后发劣势的原因。因为后发劣势,迫使中国企业和员工走向动荡国家和地区市场。

梅新育提醒,中国企业往往习惯了由政府来摆平劳工权益的问题,到国外就会遇到麻烦。中国的企业特别是制造业企业在投资时,需要跳出片面追求廉价人力、土地成本的误区。因为单纯是廉价人力、土地成本的国家和地区,一般也是宏观经济稳定性比较差的,汇率风险和商业性风险偏及非常规风险也偏大。

“我们可以拿东南亚某经济体举一个例子。2009年,全世界总共只有12个国家经济实现了增长,该经济体是其中之一,而且增长还名列前茅。但她抵御收入性通货膨胀等外部冲击能力较弱。”

“2002年—2009年该经济体的通胀数据分别是:4.1%、3.3%、7.9%、8.4%、7.5%、8.3%、23.1%和6.7%。普遍高于亚洲发展中国家和地区的平均水平。而为了维持出口价格的竞争力,该经济体有较强的本币贬值倾向,进一步加大了收入性通胀的压力。这样一来,劳工群体实际收入和生活水平波动就比较大了,劳工权益的问题也就更易突显。”

演讲最后,梅新育还补充说,企业进行海外投资时,也要注意政府对离岸公司的管理变动。“这几年,在我们的对外直接投资当中,离岸公司扮演的角色越来越大,但日后政府可能会在这方面有一些规范。大家在运用的时候,也要考虑政府会加强监管的因素。只有考虑到这一点,才能够做出正确的决策。”

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南都“总裁读书会”由南方都市报主办,南都传播研究院·经济研究院承办,面向经济领域的决策者、投资者、经营者等高端人士,每期限20名具有一定成长优势的知名品牌企业副总裁及以上级别人士参与,围绕近期经济热点话题,邀请国内外著名企业家、经济和文化学者、政府决策者等人士,以讲座、沙龙、高端产品体验、案例实地调研等形式,向总裁们传递最新的政经信息、商业经验及文化思想,并提供量身定制的产品体验及文化体验。本期“总裁读书会”由世界500强企业、国际四大粮油商之一“益海嘉里食品营销有限公司”赞助。

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