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重阳投资A股长期谨慎中期乐观-【新闻】

发布时间:2021-04-05 16:34:48 阅读: 来源:酸洗缓蚀剂厂家

重阳投资指出,欧债危机对中国的影响体现主要在两个方面。一方面,处于主权债务危机中的“边缘国家”纷纷出台了降低工资和福利水平,削减开支并增加税收的政策,这势必对这些国家的国内需求带来较大冲击,影响中国的出口。另一方面,资本金受损的银行放贷能力受到严重制约,无法进行信贷扩张,不仅会对“边缘国家”的经济造成影响,也会削弱银行体系持有大量“边缘国家”头寸的法国和德国的经济前景,进而影响中国的出口。

但从总体来看,目前中国对欧出口处于平稳回落的状态,并未出现2008年的断崖式下跌。此外,金融危机后,中国对出口的依存度逐渐下降,增长更多依靠内需,这也有助于减少欧债危机对中国经济的冲击。

对于A股市场,重阳投资的基本看法是长期谨慎、中期乐观、短期筑底。考察2008年初到2011年7月的股票市场,供求关系成为影响A股市场的重要因素。展望未来,未上市中小企业资源丰富,股市供给依然“无限”,而受货币增速趋于稳健的影响,需求相对不足,再加上在目前劳动力成本、资金成本、环保成本及其他成本上升背景下,整体企业盈利空间被压缩,重阳投资对A股市场3—5年的长期走势持谨慎态度。而考虑到流动性改善和结构性估值水平的因素,重阳投资对股市中期(一年)的行情相对乐观,可能会迎来结构性的中级反弹行情。而短期看,以股市P/E水平倒数与1年期SHIBOR利率比较,股市估值已具备相当吸引力,股市底部已基本探明,市场将夯实底部等待积极因素出现。

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